<div id="lxvix"><tr id="lxvix"></tr></div>

<div id="lxvix"></div>

    1. <div id="lxvix"></div>
      <em id="lxvix"></em>

      x

      全民A股“一把梭”的背后 韭菜们是如何发酵的

      来源:华尔街见闻| 作者:陶旖洁| 2019-02-27 10:58:12| 1310人阅读| 0条评论
      摘要
      在本篇文章中,我们尝试从行为金融学的角度出发,探索2月11日,农历新年后首个交易日以来,市场情绪的变化。由于A股缺乏典型的投资者信心指数,我们从新闻媒体、社交媒体和搜索引擎三种渠道搜集数据,观察农历新年后,投资者的情绪乃至市场风向是如何变化的。

      农历新年以来,A股?#20013;?#22823;涨,2月25日周一更是跳涨5.6%,沪指进入技术性牛市。周二,获利了结和买入加仓的博弈愈?#29992;?#26174;,两市开盘一小时后成交即破5000亿元。

      牛市真的来了吗?每一个A股投资者都在心里暗自发问。在本篇文章中,我们尝试从行为金融学的角度出发,探索2月11日,农历新年后首个交易日以来,市场情绪的变化。

      由于A股缺乏典型的投资者信心指数,我们从新闻媒体、社交媒体和搜索引擎三种渠道搜集数据,观察农历新年后,投资者的情绪乃至市场风向是如何变化的。

      我们观测到了三个现象:

      • 投资者最重要的情绪驱动因子,是股市的表现。只有在上涨的市场中,新闻媒体才有高呼牛市的底气。
      • A股的潜在投资者已经开始留意到2月的股市大涨,百度指数的“牛市”搜索量暴涨,创下纪录新高。同样地,新浪微博关于“牛市”的热度也在2月25日明显增加。
      • 目前“牛市”的百度搜索频率,?#23545;?#39640;于“熊市”。从历史经验看,这种现象往往对应短期内的股指大涨。

      新闻报道

      考虑到在广泛的股民中,研究报告的传播影响力仍然不如新闻媒体,我们统计了十家主流财经媒体在2月10日至2月25日期间的新闻报道,选取标题中带?#23567;?#32929;”字的报道,进行进一步的词频分析。

      俗话说的“三根阳线改变信仰?#20445;?#22312;这一轮的牛市中并不明显。虽然最早的“牛市”提法出现在2月13日,的确是在2月1日、2月11日、2月12日A股连续三个交易日大涨之后。但在?#33322;?#21518;的第一周,股市的良好表?#25351;?#22810;地被解释为节后的“红包行情”。

      在将近700篇报道中,我们发现,媒体对“牛市”的传播,主要集中在?#33322;?#21518;第二周,即首家券商(中信建投)在2月17日喊出“牛市的起点”之后。

      搜索引擎

      搜索量直观?#20174;?#27665;众对热点的关注度。百度占据中国超过7成的搜索市场份额,我们借助百度指数平台中的搜索指数工具,分析近一个月以来,网民对A股的关注程度。

      根据百度指数平台的介绍,搜索指数“以网民在百度的搜索量为数据基础,以关键词为统计对象,科学分析并计算出各个关键词在百度网页搜索中搜索频次的加权和”。

      我们吃惊地发现,百度的“牛市”关键词搜索,在2月25日创下了纪录新高,是2015年6月底的两倍有多。

      不过,?#31456;?#22823;众似乎还暂时还没有注意到农历猪年的股市大涨,目前还不能说出?#33267;?#25152;谓的“全民炒股”热潮。“A股”和“股票”两个关键词的搜索频率,仍然远不及2015年的高峰——但已经是2016年初以来的最高。

      由此我们可以合理地猜想,对股市有一定认识的网民,已经开始留意到2月的上涨。

      进一步分析后我们发现,在2015年6月,A股泡沫破灭前夕,“牛市”和“熊市”的搜索频率?#33756;?#21452;达到了高点。

      剔除今年2月的影响,从历史平均水平看,“牛市”的搜索频率在各个时期?#23478;取?#29066;市”高一些。但是,如果观测“牛市”搜索量明显高于“熊市”的5个时期(2014年7月、2014年11月、2015年3-5月、2015年11月、2017年11月),A股在对应的阶段都出?#33267;?#19978;涨。

      周一“牛市”的百度搜索指数达到5505,但是“熊市”只有760。

      社交媒体

      新浪微博的“微指数”工具加权计算提及量、阅读量与互动量,体现关键词在微博上的热度情况。

      微指数只提供最近90天的数据,我们无法获得更多历史趋势。不过,近1个月来,微指数的“牛市”热度,与新闻报道和搜索引擎呈现出了相同趋势——2月18日出现第一次明显上涨,其后继续发酵,在A股暴涨的2月25日达到峰值。

      小结

      投资者最重要的情绪驱动因子,是股市的表现。农历新年以来的新闻报道证明了这一点,只有在上涨的市场中,新闻媒体才有高呼牛市的底气;如果有分析师站出来旗帜鲜明地唱多,这种底气会更加充足。

      A股的潜在投资者已经开始留意到2月的股市大涨,体现在百度指数的“牛市”搜索量暴涨,创下纪录新高。同样地,新浪微博关于“牛市”的热度也在2月25日明显增加。

      目前“牛市”的百度搜索频率,?#23545;?#39640;于“熊市”。从历史经验看,这种现象往往对应短期内的股指大涨。

      需要注意的是,情绪并不一定是回报的良好指标,也有过往的研究提到,情绪指标对近期投资回报几乎没?#24615;?#27979;能力。

      注:计入“新闻报道”词频统计的十家媒体,?#30452;?#26159;21世纪经济报道、财经、每日经济新闻、第一财经、中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报、凤凰财经、Wind资讯。

      温馨提示:以上内容仅为信息传播之需要,不作为投资参考,网贷有风险,投资需谨慎!
      网友评论