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      银行理财资金投资大额存单为何被监管关注?

      来源:上海证券报| 作者:韩宋辉| 2019-02-28 10:10:50| 975人阅读| 0条评论
      摘要
      分析指出,银行理财资金投资大额存单,可能引发两大问题:一是对于存单发行方而言,可能存在回避现行监管规定的行为;二是对于理财产品持?#34892;?#32780;言,可能存在期限错配的问题。

      ?#29616;?#25253;27日独家获悉,近期,某股份行在大额存单发行过程中收到监管关注,原来拟投资该期大额存单的某银行理财资金从而暂停?#24179;?#25237;资。

      据了解,监管关注点在于银行理财资金投向大额存单。根据多位银行资管人士的分析,银行理财资金投资大额存单,可能引发两大问题:一是对于存单发行方而言,可能存在回避现行监管规定的行为;二是对于理财产品持?#34892;?#32780;言,可能存在期限错配的问题。

      理财资金青睐大额存单

      “据了解,目前有几家银行都收到了相关问询或调研。”一位银行业资深观察人士透露。

      不过,?#29616;?#25253;采访的两家股份行、一家国?#34892;?#21644;华东地区三家城商行均表示,尚?#35789;?#21040;相关监管关注。可见,监管目前尚未进行大范围问询或调研。

      “此前,已有两家股份行使用理财资金互投大额存单,投资行为已经完成。?#20493;?#20301;银行资管人士向?#29616;?#25253;确认。不过,考虑到合规风险,这两家股份行目前未再做类?#24179;?#26131;,?#37319;形词?#21040;相关监管关注。

      这是银行全新探索的一种业务模式。

      根据2015年下发的《大额存单管理暂行办法?#32602;?#19979;称?#23545;?#34892;办法?#32602;?#22823;额存单是面向非金融机构发行的,银行不能够对其进行投资。但去年9月底,银保监会下发的《商业银行理财管理办法?#32602;?#19979;称《办法?#32602;?#31532;三十五条明?#26041;?#22823;额存单”放在银行理财产品可投资资产中。“基于此,我们最近在研究投资大额存单的操作方式。” 某国?#34892;?#36164;管部人士表示。

      “《办法》已有明确规定,监管层不大可能?#22411;?#36825;项业务。”上述银行业资深观察人士分析称,但可能对于这类投资行为加上限定条件,具体走向得等监管层进一步表态。

      之所以青睐大额存单,主要是因为缺乏好标的。上述银行资管部人士表示,他们?#34892;?#36259;的那期大额存单利率在4.18%左右,不光比同业存单利率高,而且风险?#20572;?#26159;比较理想的理财产品资产。

      根据Wind资讯数据,去年以来,同业存单平均发行利率持续回落,1月已降至3.0%左右。

      一系列认定标准待明确

      根据多位银行资管人士分析,大额存单之所以会引起监管关注,在于这项投资行为可能存在两大问题。一是对于存单发行方而言,可能存在避开现行监管规定的行为;二是对于理财资金持?#34892;?#32780;言,可能存在期限错配的问题。

      “据了解,大额存单发行所获得的资金,被发行方计为一般存款。”某股份行资管人士透露,这样可以帮助发行方完善存款监管指标。

      上述银行业资深观察人士认为,根据?#23545;?#34892;办法?#32602;?#22823;额存单的确属于一般存款。但如果是理财资金投向大额存单,类似在金融机构间发行存单,性质上应等同于同业存单。

      根据中国货币网统计数据测算,目前银行间市场99%为固定利率同业存单,根据《同业存单管理暂行办法?#32602;?#36825;类同业存单最长期限为1年。

      按照资金穿透原则,理财资金所投资的大额存单,也应遵守同业存单相关规定。”上述国?#34892;?#36164;管人士表示,但实操中,发行方依?#35805;?#29031;大额存单期限发行,最长可达5年,变相拉长了投资期限。?#27604;唬?#26368;终认定要取决于监管未来是否将其定性为同业存单。

      此外,这种操作还存在变相?#26723;?a id="neilianxitong" target="_blank" href="http://www.tidb.tw/juhe/170517/tzz_168/">投资者门槛的问题。“个人投资者认购大额存单起点金额为20万元,而理财产品的认购起点为1万元。?#20493;?#20301;受访人士谈道,如此一来,投资者通过认购?#25512;?#28857;的理财产品即可享受大额存单的收益率,变相?#26723;?#20102;大额存单投资门槛。

      对于理财资金持?#34892;?#32780;言,所投资的大额存单是否认定为标准资产,关系到是否可进行期限错配。“据了解,目前做这项投资的银行,将其作为了标准化资产来处理,进行了期限错配。”上述股份行资管人士透露。

      如果这样处理,?#38381;?#31867;产品规模很大?#20445;?#19968;旦出现投资者大额提前赎回,可能会导致理财产品的流动性危机;同?#20445;?#25552;前赎回资产,也会?#26723;?#29702;财产品?#23548;?#25910;益率。

      “如果按照非标资产来计量,则不会有上述问题。但相应理财产品不能进行期限错配,银行只能发行长期限封闭式产品来对接大额存单资产。”上述股份行资管人士分析,如果这样操作,这类产品更难销售。

      目前,资管新规只明确标准化债权类资产应?#26412;?#22791;等分化、可交易、信公允定价、流动性机制完?#39057;?#29305;征,标准化债权类资产之外的债权类资产均为非标产品。具体认定规则尚未给出,“只能?#28909;?#23450;细则出台以后,这类资产才能合理界定。?#20493;?#20301;银行业资管人士一致认为。

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