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      銀行理財資金投資大額存單為何被監管關注?

      來源:上海證券報| 作者:韓宋輝| 2019-02-28 10:10:50| 0人閱讀
      摘要
      分析指出,銀行理財資金投資大額存單,可能引發兩大問題:一是對于存單發行方而言,可能存在回避現行監管規定的行為;二是對于理財產品持有行而言,可能存在期限錯配的問題。

      上證報27日獨家獲悉,近期,某股份行在大額存單發行過程中收到監管關注,原來擬投資該期大額存單的某銀行理財資金從而暫停推進投資。

      據了解,監管關注點在于銀行理財資金投向大額存單。根據多位銀行資管人士的分析,銀行理財資金投資大額存單,可能引發兩大問題:一是對于存單發行方而言,可能存在回避現行監管規定的行為;二是對于理財產品持有行而言,可能存在期限錯配的問題。

      理財資金青睞大額存單

      “據了解,目前有幾家銀行都收到了相關問詢或調研。”一位銀行業資深觀察人士透露。

      不過,上證報采訪的兩家股份行、一家國有行和華東地區三家城商行均表示,尚未收到相關監管關注。可見,監管目前尚未進行大范圍問詢或調研。

      “此前,已有兩家股份行使用理財資金互投大額存單,投資行為已經完成。”多位銀行資管人士向上證報確認。不過,考慮到合規風險,這兩家股份行目前未再做類似交易,也尚未收到相關監管關注。

      這是銀行全新探索的一種業務模式。

      根據2015年下發的《大額存單管理暫行辦法》(下稱《暫行辦法》),大額存單是面向非金融機構發行的,銀行不能夠對其進行投資。但去年9月底,銀保監會下發的《商業銀行理財管理辦法》(下稱《辦法》),第三十五條明確將“大額存單”放在銀行理財產品可投資資產中。“基于此,我們最近在研究投資大額存單的操作方式。” 某國有行資管部人士表示。

      “《辦法》已有明確規定,監管層不大可能叫停這項業務。”上述銀行業資深觀察人士分析稱,但可能對于這類投資行為加上限定條件,具體走向得等監管層進一步表態。

      之所以青睞大額存單,主要是因為缺乏好標的。上述銀行資管部人士表示,他們感興趣的那期大額存單利率在4.18%左右,不光比同業存單利率高,而且風險低,是比較理想的理財產品資產。

      根據Wind資訊數據,去年以來,同業存單平均發行利率持續回落,1月已降至3.0%左右。

      一系列認定標準待明確

      根據多位銀行資管人士分析,大額存單之所以會引起監管關注,在于這項投資行為可能存在兩大問題。一是對于存單發行方而言,可能存在避開現行監管規定的行為;二是對于理財資金持有行而言,可能存在期限錯配的問題。

      “據了解,大額存單發行所獲得的資金,被發行方計為一般存款。”某股份行資管人士透露,這樣可以幫助發行方完善存款監管指標。

      上述銀行業資深觀察人士認為,根據《暫行辦法》,大額存單的確屬于一般存款。但如果是理財資金投向大額存單,類似在金融機構間發行存單,性質上應等同于同業存單。

      根據中國貨幣網統計數據測算,目前銀行間市場99%為固定利率同業存單,根據《同業存單管理暫行辦法》,這類同業存單最長期限為1年。

      按照資金穿透原則,理財資金所投資的大額存單,也應遵守同業存單相關規定。”上述國有行資管人士表示,但實操中,發行方依然按照大額存單期限發行,最長可達5年,變相拉長了投資期限。當然,最終認定要取決于監管未來是否將其定性為同業存單。

      此外,這種操作還存在變相降低投資者門檻的問題。“個人投資者認購大額存單起點金額為20萬元,而理財產品的認購起點為1萬元。”多位受訪人士談道,如此一來,投資者通過認購低起點的理財產品即可享受大額存單的收益率,變相降低了大額存單投資門檻。

      對于理財資金持有行而言,所投資的大額存單是否認定為標準資產,關系到是否可進行期限錯配。“據了解,目前做這項投資的銀行,將其作為了標準化資產來處理,進行了期限錯配。”上述股份行資管人士透露。

      如果這樣處理,當這類產品規模很大時,一旦出現投資者大額提前贖回,可能會導致理財產品的流動性危機;同時,提前贖回資產,也會降低理財產品實際收益率。

      “如果按照非標資產來計量,則不會有上述問題。但相應理財產品不能進行期限錯配,銀行只能發行長期限封閉式產品來對接大額存單資產。”上述股份行資管人士分析,如果這樣操作,這類產品更難銷售。

      目前,資管新規只明確標準化債權類資產應當具備等分化、可交易、信公允定價、流動性機制完善等特征,標準化債權類資產之外的債權類資產均為非標產品。具體認定規則尚未給出,“只能等認定細則出臺以后,這類資產才能合理界定。”多位銀行業資管人士一致認為。

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