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      偽頭部出事、小平臺清盤 P2P行業還有多少黑天鵝?

      分類:熱點觀察| 作者:遠望君| 2019-02-25 17:33:18| 7002人閱讀
      摘要
      為什么要聊非頭部平臺呢?因為每次看到一些寫頭部平臺的文章我就頭疼。

      今天牛瘋了,所以寫個前言。

      后面幾次文章,遠望會聊一下非頭部平臺和指數基金

      為什么要聊非頭部平臺呢?因為每次看到一些寫頭部平臺的文章我就頭疼。

      陸金所拍拍貸這樣的頭部平臺,開鑫貸這樣的背景平臺,有啥好聊的。只要你信行業,你就會投他們。整一些數據比來比去,意義真心不大。

      指數基金這東西,確實比較適合普通的投資人。但任何好東西都必然有它的劣勢,所以下次我們聊一聊。

      而且每次股票一漲,各個群就開始聊股市,個個躍躍欲試,個個都是股神。今天看了下陸金所和拍拍貸債轉標數量飆升,顯然是跑步去股市了。

      2個月前媒體和朋友圈一篇看衰,個個特悲觀,都說國運到頭了,快要被老美掐死了。

      那么現在上市公司的盈利變好了嗎?資金面無比寬松了嗎?川普發幾條推文中美對抗就結束了?

      我知道各位要問什么,直接回答:現在買不遲,但是機會會少很多。當然,我10月份的文章,2400多點的時候,可是喊過入場了。

      機會是跌出來的,風險是漲出來的。

      下面是正文。

      從18年底到19年初,對整個P2P行業造成負面影響的平臺大概有這么3家。

      曾經排名靠前的宜貸網銀湖網相繼確認出事,開始清盤,且清盤方案都比較惡心;安度潮的杭州小平臺易港金融被清退。

      遠望就此做些思考:

      (1)這3家平臺的退出對行業有什么影響

      (2)行業里還有多少只黑天鵝

      (3)對投資人而言有何啟發

      1

      哪里來的資產?

      其實,個人一直認為,不管是銀湖網、宜貸網還是易港金融,他們退出行業的方式各不相同,但退出行業的原因很接近,最后都集中在一點上:自身的歷史遺留問題。

      P2P黃金年代,很多平臺發展極為迅猛,一年的成交額忽然從幾個億漲到幾十個億。

      要知道那個時候還沒有現金貸這類周期極短的快速資產。所以,這些平臺成交的資產是從哪里來的?

      要么平臺自身早就有線下放貸業務,導流過來后,很快就能做大,比如陸金服拿的是自家平安普惠的資產,宜人貸拿的是自家宜信普惠的資產。

      要么平臺股東或高管在行業里有極好的人脈資源,可以對接到一些好的資產。比如銀多網股東有美利金融、買單俠、微貸網姚宏,所以能接到他們的資源。

      如果兩者都沒有,那么平臺只能去一步一個腳印的做資產端或者去找好的資產端。因為資產這東西是需要時間去考驗的,不可能一瞬間就找到好的資產,然后一瞬間就把平臺做大了。

      像微貸網這種白手起家的,起步雖早,但發展初期的速度是很慢的。

      還有一些平臺既沒有輝煌的過去,又沒有好爹,也不愿意奮斗,但就想做大。那怎么辦呢,就想辦法做假標,先把錢融進來,比如銀湖網和熊貓金庫

      這個世界上沒有非黑即白的事物。

      銀湖網通過假標拿了錢,也不是去玩旁氏了,而是借款給關聯方、他人或者自用。當然,這一借就大了,一個人就能借幾個億。

      所以,這些平臺本質上跟紅嶺創投是一樣的,都是做違規大標罷了。唯一的區別是紅嶺活下來了,其他的基本都死了。

      過去經濟形勢好,貨幣擴張快,借的錢再集中,大多都能收回來。平臺運轉順利,甚至還盈利。

      2018年,底層邏輯全部失效,自然都出了問題。

      而宜貸和易港的問題也不是一天兩天了。兩家都沒打算好好做業務:宜貸網早就私下賣了;易港雷潮后一直在收縮、裁員。只是恰好碰上雷潮和監管,所以都翻車了。

      所以這3家平臺,你要說是黑天鵝吧,我看也不是。但要說不是呢,平臺隱藏得確實還挺深的。

      2

      成熟的投資人群

      后面會不會還有黑天鵝出現呢?我個人認為幾乎沒有了。

      正如遠望前面所說,平臺出事大多是因為這樣或那樣的歷史遺留問題。他們過去之所以能持續生存,是基于一些底層邏輯。

      比如,銀湖網等平臺基于信用擴張的年代;宜貸網基于良好的融資環境;易港金融基于寬松的監管環境。

      而以上邏輯在2018年全部被打碎,導致這些黑天鵝被提前發現。不過,這里不得不承認,找到并射死這些黑天鵝的代價極為慘痛。

      對于遠望(公眾號:互金遠望號)的這個觀點,有些投資人可能難以茍同,但P2P市場上的資金應該是認同的。

      一方面,大家主觀上能感受到頭部平臺一標難求。另一方面,根據某三方提供的202家平臺資金流走勢,節前資金流數值加和不到-2000,但近7日資金流數值已經回升到-362。

      也就是說,對于有交易量的200家平臺,資金流基本已經穩定,且流出的速度很慢,待收呈現非常緩慢的下降狀態。這和遠望上一版評級的預測完全一致。

      關于行業的可持續性或合法性,在《175號文》和《1號文》后,個人認為最能表明官方態度的是以央視為主的官方媒體近期對網貸整治的報道。

      現在的媒體很多,新聞更多,但遠望認為,我們對官方媒體的新聞報道要有高度的政|治敏感性。所以,通過這次報道能看出什么呢?

      (1)報道是得到官方認可的。因為除了CCTV,公安部及其媒體也做了相關報道。

      (2)報道找了兩個最沒有背景的平臺作為典型:理財咖禮德財富

      (3)對P2P的語氣很柔和,一些表述是前所未有的,且多次強調。比如,出事的P2P平臺是依法成立的公司,其在工商部門的登記備案沒有問題;P2P行業有法可依,有部門專管。

      問題出在這些平臺掛羊頭賣狗肉,在實際經營中打出違規甚至違法的套路。

      有興趣的投資人可以去自行搜索回顧下。

      3

      為什么我鼓勵等額本息

      雖然黑天鵝平臺基本都被消滅了,再出現的可能性極小。但它依然有存在的可能性,不然怎么叫做黑天鵝呢。

      風險只能被控制,不可能被消滅。

      針對這個問題,我個人給出的投資建議是,投等額本息標。

      有些投資人極度厭惡等額本息標,一種是算術水平太差,誤認為等額本息標實際年化為明面年化的一半;還有一種是太懶,不愿定期登陸平臺提現

      但等額本息標有其自身獨特的魅力。原因有五:

      (1)更佳的安全性

      等額本息標意味著標的更加真實合理。畢竟能有多少P2P平臺的資產優質到半年、一年,甚至三年都只用付息不用還本的?

      在銀湖網出現兌付危機后,只有等額本息標可以做到按時還款,立馬取出。

      而且等額本息標本身就是散標的集合,沒有期限錯配,剛好避開了流動性危機。

      (2)防止黑天鵝

      正如遠望前述,在這次雷潮中出現了圖騰貸投之家、銀湖網、宜貸網和點融網等一大批黑天鵝。

      時間退回一年或者兩年前,這些平臺基本都是行業前50甚至前20的平臺,你能說它不是頭部、一線平臺嗎?如果在當年盲目地投了一年定期標,現在肯定被套得死死的。

      如果投的是等額本息標,情況會好得多。假設一個投資人在17年9月投了一個等額本息年標,那么到18年6月平臺兌付困難,已經回款了75%。

      剩下的25%并不多,一般人也會舍得割肉。算上已經回收的本金和利息,總體能拿回90%以上的資金。

      (3)方便動態調倉

      可能有些投資人會講,等額本息標回款后就復投了,萬一平臺出事不是一樣跑不掉。

      那就要經常關注平臺的動態,如果覺得平臺近期的一些動作讓你不安,比如宜貸網又搞出個宜湃網;比如車貸行業被掃黑除惡。那就可以將每次的回款提出到其他平臺,而不是無腦復投。

      也就是說,等額本息標的每次回款都給你了一次謹慎思考,修正錯誤,動態調倉的機會。

      (4)穩定的現金流

      等額本息標因為能不斷退出,所以能給投資人定期提供一筆穩定的現金流。

      所以,特別適合每個月有較大固定支出的投資人,比如要還房貸或繳納房租的投資人。

      (5)收益更高

      等額本息標作為散標或散標的集合,收益率普遍高于同期限的定期標。而且因為是復利投資,所以收益率會更高。

      除了被動提高收益。我們還可以主動提高收益。

      一家平臺剛剛上市,在分析測評后,你認為平臺依然有一定風險,但三個月風險較小。所以選擇投三月標

      由于可以每月回收,降低了風險,遠望建議投6月期的等額本息標。如果看收益,3月定期標8.5%,6月定期標9.5%,6月等額本息標10%。

      在這樣的主動操作下,收益率提升了1.5%。

      溫馨提示:以上內容僅為信息傳播之需要,不作為投資參考,網貸有風險,投資需謹慎!
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